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这是熊猫贝贝的第1791篇原创文章

本文信息量较大，涉及相关经济和金融数据的分析内容较多。但是对于关心经济，谋求个人发展和财富增长的朋友来说，这篇文章的内容，绝对值得你们的耐心和时间票价。

当然，对于只想看个爽文，或者寻找情绪宣泄的群体，这样的内容，可能并不适合。

开篇以前，先打个预防针。

中国最新一期的5月份各项经济和金融数据公布了，和以往相比，明显来得更晚一些。

图片来源：央行官网

图片来源：统计局官网

在中国，有一种说法：好饭不怕晚。

但细看5月份的各项官方指标，似乎和好不沾边，准确地说延续了4月的放缓势头，且部分数据的表现，出现了明显的放缓和下行态势。

最新的金融和经济数据，释放了哪些值得关注和重视的趋势信号？该如何解读？

对接下来中国国内经济环境中普通个体和家庭的行动和决策，能带来哪些关键启示？

这篇文章，就将基于对2023年6月中旬，央行和统计局最新公布的金融和经济相关统计数据的详细复盘和梳理，结合中国当下经济现实和一些重要动向，深入剖析和解读数据释放出来的重要信号，并对后续中国经济的几个可能走向，进行一次有态度，有深度，有依有据的专题讨论和分析研究。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

5月金融数据解读：印钞机疲态明显，经济现实呼唤更多政策刺激？

金融是经济的血液，金融数据的冷暖对于看清当下经济的一些现实情况和脉络，敏感度和契合度，是最高的。

2023年6月13，央行公布了5月份金融统计数据报告，客观来说，很有看头，信息量很好。

直接上图：

图片来源：见图

分项数据用大白话给大家解读一下：

第一，印钞。

5月份M2同比增速跌破12%，只有11.6%，重返疫情时期水平。M2增速其实相当于印钞速度，可以理解为现在连印钞机都跑不动了。

这也很好理解，高M2对应的经济活力和刺激效应明显衰退，再多的新增货币没有通过信用扩大的渠道进入经济环境，导致金融空转现象一直持续，简单来说不是金融机构没有钱，而是放不出去而已，那么高M2维持的动力就必然降低。

印钞机疲态明显。

第二，社融。

5月社融规模增量为1.56万亿，比上月多3312亿，比上年同期少1.31万亿。

5月社会消费品零售总额同比增长12.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额增长11.5%，4月份同比增长18.4%。

值得一提的是，今年以来社融存量同比增速最高只到10%，5月跌回到9.5%，比疫情期间还差，2020年曾高达13%。

社融代表实体经济对于资金的需求，说穿了其实反映的是消费的基本面。

宏观数据，大家可能无感，以餐饮业举例来说。放开后的3、4月份，餐饮行业快速复苏，叠加发放消费券刺激，简直是一片繁荣景象。

消费一度被冠以“扛大旗”的重任。

但好景不长。5月以来，餐饮业基本回到疫情前的水平。

为什么会这样？说来说去，还是老百姓没钱。

五一旅游业火热和低消费的烧烤走红，这是明显经济不景气时的“口红效应”。

另外，吃喝玩乐这种事，不可能天天超规格，因为大鱼大肉吃多了也腻，更何况全国的餐饮同质化非常严重，不夸张的说，随便哪个城市都有的小吃街，基本都能吃遍全国所有的口味了。没啥新花样值得探索和期待，比如：长沙臭豆腐，大连铁板鱿鱼……

当然，还有一个重要原因是，疫情三年，大多数餐饮店损失惨重，好不容易挺过来了，都想着赶紧回血，于是集体涨价。

五一期间的民宿、酒店、饭店疯狂涨价，说白了就是店家在收割中产，搞财富转移，修复负债。

结果是餐饮的性价比极低。

可消费者都不傻，于是钱包捂得更紧了，这属于双向背离。

第三，贷款。

5月份人民币贷款增加1.36万亿，同比少增5418亿。

分部门看，住户贷款增加3672亿元，其中中长期贷款增加1684亿。

4月份是-1156亿，5月份回正，但仍处于较低水平。

中长期贷款90%以上是房贷，说明大家贷款买房的欲望仍然不强，且提前还贷仍然在发生。

图片来源：见图

还是那句话，降存量房贷利率势在必行——变相提高收入，搞购买力返还，让民众喘口气，让有条件的人消费起来。

现在的情况是，存款利率降了几轮，贷款利率纹丝不动，保银行利润态度坚决，让利百姓畏首畏尾。

投资层面，一如既往，投资仍然是国企央企在撑，5月企事业单位贷款增加了8558亿。

而外企、民企的投资意愿一降再降，甚至不如疫情前，今年前5个月，民间投资是-0.1%。

第四，存款。

5月人民币存款增加1.46万亿，其中住户存款增加5364亿，4月住户存款是减少1.2万亿。

原因很简单，4月份各项指标调转枪头下滑后，居民部门刚刚抬头的信心，又憋回去了。

说穿了还是经济大环境不景气，对未来充满不确定性，预防性储蓄又开始了。

与之相伴的是居民部门投资和消费意愿下降。但存钱貌似也越来越吃亏了，6月8日国有大行刚宣布降存款利率，很显然这是牺牲储户存款利息保银行利润，把钱赶出去消费。

客观来看，调降存款利率，在当下经济环境的预期和信心氛围背景下，这样做不会起到太大的作用，老百姓不敢消费，归根结底是因为经济不好，赚不到钱。

降存款利率改变不了收入下降的实质。

也就是说，低利率也浇灭不了大家的存钱热度。

这一点，日本在过去三十年已经给出了足够的经验：预期和信心不足的情况，利率再低，也无法改变大环境对防御型储蓄的执念。哪怕把存款利率打到负，会促使保险箱业务出现井喷，就很讽刺了。

第五，失业。

5月份，全国城镇调查失业率为5.2%，与上月持平。重点要说的是16至24岁劳动力调查失业率，5月份飙升至20.8%，较上月提升0.4个百分点。

统计局发言人提及这一数据时，还解释了一下：5月份16-24岁青年人总量大概有9600多万，进入到劳动力市场寻找工作的有3300多万，大概有600多万目前还在寻找工作。

大意是，青年人失业率虽然高居不下，但在劳动力市场中的比例不高，区区600多万，问题不大。

另外，官方同步还释放了另外一个数据：中职、高职毕业生就业率分别超过95%和90%。

内外大环境不好，民企投资意愿偏低，居民部门普遍不消费，偏向于多储蓄，其实经济一盘棋活力偏低，反映在就业问题上，则是岗位大幅减少，失业率居高不下。

明眼人都懂其中的道理，解释其实就是掩饰。以大学生群体而言，今年达成共识的观点是，超过半数或毕业即失业。也就是说，青年人就业问题，实际上已经非常严峻了。

而且，接下来几个月，可能失业率带来的经济压力会更加明显：1158万应届大学毕业生即将杀到。

至于中年人失业率“三连降”，其实水分就更大了，看看网约车饱和、外卖员激增、快递员爆满，以及灵活就业人员超2亿，就知道是咋回事了。失业的人口就和债务一样，不会凭空消失，只会转移，或被主动忽略。

总的看下来，2023年5月份金融数据呈现整体下行的一个态势，事情分两面来看：

一方面官方数据揭示了当下中国经济环境的很多真实情况和趋势表现，压力和困难现实存在；

另一方面，从数据表现也能对应到对金融政策和经济管理，提出了明显更为强烈和急迫的刺激和调整要求。

6月13日，国家发改委、工信部、财政部、央行联合发布了《关于做好2023年降成本重点工作的通知》，核心主旨是降低实体经济企业成本。其中最重要的是降税费，主要针对中小微企业、个体工商户。此举不仅是在救就业，更是在救经济。

当然了，文件还明确提到“推动贷款利率稳中有降”，业内普遍认为，这是在为接下来的LPR降息吹风。

紧接着，6月份，降息预期拉满，很明显，新一轮的实质性刺激，可能即将到来。

公布出来的金融数据，实际上也是政策博弈的综合结果，这个关键，很重要。

图片来源：头条图库

2

5月国民经济数据，释放了哪些值得关注的趋势信号？

6月15日，国家统计公布了5月份经济数据。

5月份，工业增加值同比增长3.5%，增速低于前值5.6%，也低于预期值4.1%；

1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.0%，增速低于前值4.7%，也低于预期值4.5%；

5月份，社会消费品零售总额同比增长12.7%，增速低于前值18.4%，也低于预期值13.6%。

上图，一目了然：

图片来源：见图

图片来源：网络

数据趋势解读：

投资增速继续放缓、消费恢复疲软、工业生产下行，当基数效应逐渐消退后，5月的经济数据读数更能反映出内需疲软，经济修复内生动力不足的问题，企业、居民和政府三大部门对于经济的支撑均在转弱。

当前中国经济面临三重压力：

一是疫后复苏第一阶段已经走完，经济活动见顶回落；

二是外需萎靡；

三是国内就业、地产、地方债务等结构性问题突出。

5月份经济回落是这三重压力的集中体现。

几个重要的，值得关注的数据动向：

一，与居民部门高度相关的消费的回暖速度放缓。

图片来源：见图

二，固定资产投资增速继续下滑。

1-5月，全国固定资产投资同比增长4.0%，前值4.7%。其中，民间投资增速转负了，为-0.1%，国企的投资增速依旧位于高位，为8.4%，国企和民企分化明显。

民企融资能力偏差，盈利能力偏弱，资金压力大和销售预期偏弱的情况下投资的能力和意愿不如国企。融资端以房企为例，1-5月国有房企信用债发行规模有2237亿元，而民营房企仅为82亿元。盈利能力的差距也比较明显，1-4月私企营业收入利润率为3.5%，低于上年末的5%，更是大幅低于国企的6.6%。

三，消费和投资增速回落进一步带动工业企业生产增速下滑。

5月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.5%（4月为5.6%），两年平均增速为2.1%，低于2018-2021年5月同比增速的均值6.3%。

与基建、地产相关的建筑行业开工情况较上月明显转弱。5月煤炭开采和洗选业同比增速为-1.6%，前值为-0.6%；非金属矿物制品同比下滑2.6%，降幅较上月扩大2个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业同比增长3.1%，增速较上月回落1.2个百分点。

整体来看，5月消费、投资、生产均承压，对应的就是居民部门、企业部门和政府部门对经济的支撑力度均减弱，需求不足仍是当前阶段经济的主要问题。

不仅是中国，全球工业生产普遍在经历一个低迷过程。

一季度，德国在发达经济体中率先进入技术性衰退，韩国GDP环比增速出现大幅下滑，这些都表明后疫情阶段，商品消费逐步向服务消费转移。

5月份国民经济数据总体看下来，中国的情况可能放到全球环境里面，还算比较理想的，因为不仅仅是自身内部的三重压力，还要考虑到大国博弈背景下美国针对中国的一系列产业，贸易，经济，金融层面的围堵和动作，客观来说，中国经济经历开年以后的小阳春进入探底，非常合理，也符合国家定调的“稳中有进”。

这其中值得关注的一个重要趋势信号，那就是房地产对于经济拖后腿的效应愈发明显，而且从行业到市场，房地产目前依然处于一个持续下行承压的状态。

马上就要迎来二季度经济结算，按照年初定下的全年GDP5%增长目标，结合过去的5个月实际情况来看，想要顺利实现年度目标，那么接下来对国家和政策维度，实际上是提出了更多更高的要求。

这才是透过数据动向，要看到和把握的重要趋势因果信号。

图片来源：头条图库

3

趋势研判：降息和失业率冲上热搜，中国经济来到关键承压阶段？

2023年6月，中国经济环境和货币领域中，两个冲上热搜的动向，非常重要。

一个是失业率；

“当前是暂时还没有找到工作的孩子们最需要帮一把的时候。”

6月14日，四川省长黄强在全省高校毕业生等青年就业创业工作推进会上表示。

现在是高校毕业生求职就业的最关键时期。

当前是暂时还没有找到工作的孩子们最需要帮一把的时候。

企业要用好就业支持政策，可招可不招的要招、可多可少的多招、可早可晚的早招，在带动就业等方面展现更大担当。

地方政府，特别是人口大省四川这样地区，公开重视就业问题，形势如何，一目了然。

另一个就是国家明确释放的降息预期，目前已经走到MLF了，接下来就看LPR。

情况就是这么个情况。大家关心的是，接下来怎么办？还会加大刺激吗？

答案是肯定的。

实际上，国家已经出手了，一是降息已经开始了：6月13日，央行开展7天逆回购操作，金额是20亿，中标利率是1.9%，中标利率相比之前下降了10个基点。

体量小没关系，主要是信号意义——6月15日，MLF降了10个基点。

两个热搜动向，貌似没有关联，但是实际上都指向了同一个结论：中国国内经济，已经来到了一个非常关键的底部位置和极限承压状态了。

韧性韧性，也有个度，拉断了压垮了，就不是韧性的说法，而是悲剧了。

对内紧缩，防御外部的不确定性风险和冲击，都能理解，实际上在中国也不需要说什么大道理，进行什么思想动员，但是基本保障，是一定要保证的。

失业率引发热议对应的就是居民收入和市场对经济稳定的预期开始明显承压；

降息，特别是针对贷款利率的下行调整，更是明显的经济承压，债务风险增加的信号。

这没什么好避讳的吧？

现实如此，形势一目了然，当然从国家意志和顶层设计的角度出发，看的一定更清楚，更具有前瞻性。

所以，接下来，保民生，促就业，降利率，稳经济，搞发展，是必然的主线趋势。

2023年下半年，中国国内经济环境中的金融市场和资产领域，对应的体感，值得期待，要比上半年要好。

图片来源：头条图库

写在最后：

基于数据折射出来的当下中国经济现实，普通个体和家庭有哪些优势策略？

5月份金融和经济数据分析，基本上该说能说的，也说到位了，就不过多赘述，以上分析讨论，有依有据，尊重规律，经得起考验和核查。

文章最后，回归个体和家庭的角度，基于经济和金融数据折射的中国当下经济现实，分享几点独家，个人的策略思考和行动分析观点，不一定对，权当抛砖引玉，供各位读者朋友们，进行一个讨论和参考：

1，首先从心态上，对于即将到来的2023年，要保持一个积极乐观的态度，这一点很重要。

特别是承受就业，失业压力的年轻群体，尤其要注意远离戾气观点和群体。

这不是什么鸡汤，倒在新一轮周期到来以前，就和没坚持住倒在黎明以前是一个意思。

负面情绪和戾气，只会消磨意志，而没有任何现实意义。

2，2023年下半年，中国的楼市，有望在政策，金融等层面，迎来进一步的鼓励和刺激。

但是也仅限于满足合理需求，以及防范金融系统性风险爆发的极限到来，这个前提条件，值得大家仔细体会。

房住不炒是主线，更是红线，当然这个还有更为明确的信号进行了佐证，本号会另起文章来进行详细分析解读。

3，金融市场秉承“买预期，卖现实”的交易逻辑，6月中旬的中国股市实际上已经开启了新一轮的预期透支行情，而这样的透支，会在下半年的兑现过程中进行消化。

说人话，就是不要追涨杀跌，原本套着的追一点无可厚非，赤手空拳看着行情就杀进去，都是高位站岗，没有例外。

再直白一点，已经被套住的等待解套，不着急，没有参与的就不要进来当燃料了。

这不是阻拦大家进入股市赚钱，这是良心话，当然，如果你的钱是大风吹来的，就当我什么都没说，让股市教育你什么叫钱被大风吹走，比任何文字都有教育效果。

4，诚心建议大家积极乐观的同时，不能丢掉警惕和谨慎。

俗话说得好，大疫三年，要养民三年。所以期待短期强劲复苏是不现实的，不管多大力度的刺激，都改变不了民生之基孱弱的现实，更何况现在所能看到的绝大多数顶层设计政策制定的出发点，依然是“既要又要还要”，将购买力返还的政策措施，一条也没有。

都是成年人，要能站在一定的时间维度去看规律和问题，预期有了，要多想想后续可能会来的风险。

想着买房保值增值，就多关注一点房地产税，以及流动性；

想着炒股赚钱发财，那么多看看统计数据：一个超过90%的参与者都在亏损的市场，凭什么就认为自己是金字塔尖的幸运儿？

哦，对了，所有一贫如洗的赌徒，都无一例外曾经觉得自己就是天选之子，无敌幸运。

这样的表达，是否足够清楚？

大户，龙头，庄家，主力不动，普通人就不要动，不会错。

不管氛围，势头，行情，还有各路舆论把经济环境烘托吹嘘的如何好，不重要，多准备一手，夯实基本面，永远不会错。

放弃对过去高增长阶段的认知和理解，主动拥抱和适应低增长，稳，慢，实的经济阶段。

是不是良心话？大家说了算。

以上，就是对2023年6月最新公布的金融和经济数据，进行的一次专题梳理和讨论分析内容，和各位读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？

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