来源：财通社

作者：吴瑞馨

有着“中国巴菲特”“投资教父”“PE一哥”之称的高瓴资本创始人张磊，最近因被所投资的上市公司CEO在朋友圈公开吐槽，再次受到行业关注。

随后，针对讥讽张磊一事，粉笔CEO张小龙在朋友圈表示，只是开一个平常玩笑而已，没有想到传播这么广。

值得注意的是，粉笔（02469.HK）股价在最近一个月之内，狂跌超70%。

解禁立即卖出

高瓴张磊被粉笔CEO吐槽拉黑

一家港股上市公司CEO，突然向亚洲顶级私募创始人“开火”。

昨晚，粉笔网CEO张小龙在朋友圈吐槽：一位说投资教育是为了做公益，不需要退出的大佬，在粉笔科技解禁第一天就“无脑狂卖”，“搞得还以为出了什么大事”。还表示，自己已经把这位投资价值的大佬拉黑，并告诫朋友圈的朋友，一定要远离口头上说做价值投资的人，尤其姓张的人。

做“价值投资”、粉笔的股东、姓张，三个关键词提示得明明白白，张磊本人看了都会说一句：你直接报我名字得了。

张小龙朋友圈提到的这句话，张磊在2018年央视的《遇见大咖》节目中也曾说过：“教育是永远不需要退出的投资”。不过，他说这句话的前提是：西湖大学这样的公益教育事业。

至于张磊本人是否真的和张小龙说过这句话，恐怕只有两个当事人才清楚。

不过，教培行业也曾是高瓴资本重要的投资方向之一。从2014年开始，高瓴资本先后投资了好未来、博实乐教育、朴新教育、新东方、一起教育。其中，高瓴资本持有好未来长达7年，一度是高瓴资本的第四大持仓。

而2021年7月公布“双减”之后，国内K12教育遭受重创，好未来、新东方、高图教育等明星教育股一度全线崩盘。但高瓴资本却在当年的第一季度就已经清仓了好未来、一起教育两只教育股。如今精准的清仓，也被外界认为是提前收到了风声。

无论是贡献的“做时间的朋友”名言、还是其出版的《价值》一书中，张磊一直自诩是“长期主义”的坚实拥护者。

但实际上，高领投资的风格却并非如此。如其成名之战，高瓴资本一出手就是“梭哈”，赌博式的押出全部身家给了腾讯。之后投资的蓝月亮、京东，更是短线投资的经典案例。

不过，如今的高瓴资本已经没有了曾经的幸运。2022年高瓴资本突然被曝出裁员风波，同时，还有传闻称，高瓴资本正频繁就旗下的一些项目寻找买家接盘。

据高瓴资本旗下的上市企业投资子公司HHLR Advisors公布的最新文件显示，HHLR Advisors管理的资产去年12月底降至414亿美元，上年同期为627亿美元，资产规模在一年时间骤减少了三分之一。

截至去年年底，HHLR Advisors前十大持仓分别为百济神州、京东、贝壳、阿里巴巴、唯品会、传奇生物、自由港麦克莫兰、拼多多、赛富时、DoorDash，前十大重仓股组合占比为75.66%，其中有七只为中概股，持股比例较为集中。

不到一个月

股价暴跌超70%

据了解，张小龙此次炮轰张磊，主要是因为粉笔科技从6月6日到6月23日股价暴跌73%。

从6月6日开始，粉笔科技上市180天禁售期届满，粉笔科技65%的股份、总计13.43亿股解禁，粉笔科技股价也开始暴跌。尤其是6月16日-23日，连续五个交易日暴跌，股价从9.07港元一度跌到2.96港元，闪崩了67%。市值从解禁前的265亿港元蒸发到只剩下67亿港元。

也难怪张小龙会生气。

据张小龙最开始的朋友圈表述，股价暴跌是因为高瓴资本解禁后立刻减持，“几乎都卖得差不多了”。

但随着该朋友圈截图的疯传，张小龙很快就在朋友圈发文道歉，称自己是喝了酒，调侃了一下张老板，并解释张磊并没有全卖完，只是卖了一两千万股。

但网友对张小龙的解释却不太相信，才下午4点多就开喝了？

据招股书显示，粉笔科技上市之前，高瓴资本持股6.02%，持有1.25亿股。如今解禁后只卖出一两千万股确实不算多。

张小龙这则朋友圈的效果也是立竿见影。今日粉笔科技开盘大涨，收盘股价报3.930港元，涨14.58%。

据了解，粉笔科技原是猿辅导旗下的在线职业考试培训业务，2020年，粉笔科技从猿辅导分拆，独立运营。同时，粉笔科技也引入了猿辅导当时的股东的股权。也意味着，这些在近10年时间为猿辅导注资超40亿美元的资本们的上市套现希望，也转移到了粉笔科技身上。

经过两次递表后，2023年1月6日，粉笔科技正式在港交所主板上市。

虽然说，近年来国内考公的队伍持续扩大，但粉笔科技的财务数据却并不好看。招股书显示，2019年-2021年，粉笔的净利润分别为1.54亿元、亏损4.84亿元、亏损20.46亿元，两年亏损超25亿元。

为了降本增效，2021年粉笔科技进行大幅裁员。据财报显示，粉笔员工在2021年从1.28万人减少到0.9万人，减少近4000人；2022年，粉笔员工人数进一步降至7440人，又少了1000多人。

连续两年的裁员效果拔群。2022年，粉笔科技实现调整净利扭亏，从亏损8.22亿到盈利1.91亿。