菜鸟官宣“单飞”，离开阿里何去何从？

近期，阿里又有“大动作”。

5月18日，阿里巴巴发布了2023财年第四季度及全年业绩，此外还宣布了几项重磅消息，分别是云智能集团分拆；阿里国际数字商业寻求对外融资；菜鸟探索上市流程；以及盒马实施上市计划。

而早在两个多月前，阿里就宣布启动“1+6+N”组织变革。即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团全面实行控股公司管理。

对于各业务而言，治理架构独立意味着将离开庇护，直面市场竞争，“真正为自己的业务而战”。

阿里将此次调整视为其24年发展史上前所未有的巨变。据相关人士分析，此次战略调整是出于内外部环境变化、业绩压力与企业长期发展的考量。

近年来，阿里集团在各方面的增速都在明显放缓。据2023财年年报，财年收入 8686.87 亿元，同比增长2%。作为一艘承载着多业务、多业态的超级巨轮，阿里的每一步都走得十分疲惫且艰难。在大阿里的体系下，多数业务处于亏损状态，可以说，阿里靠着天猫和淘宝赚来的钱，养活着整个集团。如今各业务的拆分，意味着他们要开始彻底独立，自谋出路。

其中表现尚好的是菜鸟集团，2023年财年，菜鸟集团收入（抵消跨分部交易）556.81亿元，同比增长21%，超过中国商业、国际商业、本地生活、云业务等，成为阿里内部增速最高的业务，领跑六大集团。

营收增长的同时，菜鸟也在着力减少亏损。2023财年，菜鸟经调整EBITA为亏损3.91亿元，相较上一财年亏损14.65亿元明显收窄。此外，菜鸟本季度总营收中，有超七成来自于外部客户，这意味着菜鸟正尝试逐步摆脱阿里体系，走向独立之路。

在多方因素的加持下，外界对菜鸟的发展前景持有乐观态度。在4月18日胡润研究院发布的《2023全球独角兽榜》榜单中，菜鸟以第10位的排名入选榜单，估值高达1850亿人民币，高居物流行业榜首。

而早在2019年，阿里增资233亿，拿下菜鸟12%的股份，根据当时的股本换算，菜鸟估值高达2000亿。在随后的几年疫情中，得益于物流行业整体行情较为乐观，菜鸟估值并未受到过大影响。

如今处于估值高位的菜鸟，迎来了上市的好时机。根据官方给出的上市时间表，预计菜鸟将在未来的12-18个月内完成上市计划。

今年，菜鸟成立整整十周年。直到现在，大众对于菜鸟物流的定位并不十分清晰，对其认知大多局限在菜鸟驿站、菜鸟裹裹等，但菜鸟所肩负和承载的，远不止如此。

从前的菜鸟是与阿里电商深度绑定的，这也是菜鸟创立的初衷。与传统的物流企业不同，菜鸟从诞生起就继承了阿里的“平台化”思维，借助大数据优势，通过全链路数字化，帮助商家和企业提高物流效率，降本增效。

与此同时，菜鸟专攻乡村下沉市场及跨境物流，开拓全球化市场。这样的布局不可谓不宏大，正如马云在菜鸟成立之初将其称为“商业生涯最后的冒险”。

可以说，菜鸟的十年发展与阿里深度绑定，如今，菜鸟想要“单飞”，则需要努力稀释血液里自带的阿里基因，探索出一条独立的业务模式。

但在独立之路上，仍旧是阻碍重重。

首先，在国内快递服务上，菜鸟的盈利主要依靠淘系电商。随着拼多多、京东等对手对淘系的冲击，菜鸟的市场份额被进一步瓜分。此外，顺丰及“三通一达”仍旧占据快递市场主要份额。

而在跨境物流领域，菜鸟在全球多个国家建立末端派送网络，布局基础物流设施建设，因此不得不加大成本投入，让以“轻资产模式”著称的菜鸟变得越来越“沉重”，这意味着菜鸟在短期内很难走出亏损的困境。

纵观菜鸟的十年发展，可以说是“成也阿里，困也阿里”，如何打破当下的困局，依靠自身力量成长起来，菜鸟给我们留了一个巨大的想象空间。

放眼整个快递行业，菜鸟如今正处于对手环伺的境地。

首先最直接的竞争对手就是京东物流，同样是作为阿里和京东旗下的物流企业，菜鸟与京东都自带母公司的基因，但二者在成立初期的定位明显不同。

菜鸟与京东被业界称为“轻重之争”，菜鸟最初侧重于系统、数据服务，与顺丰、三通一达、邮政等传统快递企业采取合作模式，走轻资产路线。而京东则采取全自营模式，自建一体化供应链体系，走重资产模式。

但是随着时间的推移，人们发现菜鸟与京东正在变得越来越像。首先，菜鸟加大基础设施建设，对乡村下沉市场和跨境物流市场的投入不断加大，“轻资产”已不再能满足菜鸟的长远发展。

而京东也与菜鸟一样，面临着亏损的境遇。5月11日，港股京东物流发布2023财年一季报，一季度归属母公司净亏损9.89亿元，同比减少28.64%，与上一财年亏损同比收窄91.18%相比，其亏损收窄速度明显放慢。可见，京东与菜鸟一样，想要摆脱亏损局面，还有很长的路要走。

再将目光转向传统快递行业，行业龙头顺丰控股2022年归属于上市公司股东的净利润为61.7亿元，同比增长44.62%。中通快递2022年净利润66.59亿元，同比增长41.6%。2023年一季度，中通继续延续了好成绩，净利润16.65亿元，同比增长90.2%。

此外，各大快递企业争相涌入资本市场，陆续冲刺上市。5月初，顺丰传出赴港二次上市消息，选定高盛、华泰证券和摩根大通等银行安排香港上市事宜，或至多筹资30亿美元。

与拼多多深度合作的极兔速递也预计在年内赴港IPO。5月12日，极兔与顺丰达成交易，以11.83亿元收购顺丰旗下子公司丰网速运100%股权。而在此前，极兔就已完车了对百世集团中国快递业务的收购。

“通达系”老大中通快递也于去年年底申请纽约、香港双重主要上市（双重上市指两个资本市场均为第一上市地），主要转换事项后，中通快递将成为于香港联交所主板及纽约证券交易所双重上市的公司。

可见，各大快递巨头都开启了资本市场的宏大布局，此时菜鸟宣布独立并寻求上市，也势必会给快递行业掀起新的波澜。

如今，菜鸟走过了第一个十年，也正式开始了独立之路。摆脱阿里，及时止损，是摆在菜鸟面前的两座大山。从外部竞争来看，在各大快递企业齐头并进的当下，如何打造差异化的竞争优势，在风云诡谲的快递行业里拼杀出一条血路，是当下值得思考的问题。

未来已来，“单飞”之路道阻且艰，但仍能看到希望之光。独立上市是机遇也是挑战，能否穿过荆棘，浴火重生，对于菜鸟来说仍旧是未知数。

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