离岸人民币汇率时隔2年多“破7”！ 影响几何？专家：没必要担心大幅贬值

时隔两年多，人民币兑美元汇率再度一脚迈入“7”时代。

今日晚间，离岸人民币兑美元跌破7.0关口，截至发稿，最低贬至7.0183。同时，在岸人民币兑美元汇率也逼近“7”关口，截至发稿，最低贬至6.9962。

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回溯来看，次轮人民币对美元汇率是自8月15日开始大幅走低，9月5日盘中跌破6.94关口，在此背景下央行傍晚宣布，2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由8%下调至6%。但人民币对美元在在岸和离岸市场仍连续两个交易日走低。

业内人士指出，无需过多关注人民币汇率“破7”与否，“破7”并不意味着人民币将大幅贬值。当前，人民币汇率双向波动已是常态。随着未来美元指数冲高回落、国内经济企稳恢复、政策工具的适当调节，人民币汇率将重新回到7元以上。

人民币汇率后市如何看？

面对这一轮贬值，其实早在各大机构的预期范围内。

央行副行长刘国强9月5日在国新办吹风会上曾回应称，目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。

刘国强强调，短期内人民币汇率双向波动是一种常态，不会出现“单边市”，人民币并没有出现全面的贬值。他指出，近期主要是美国加码货币政策调整，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，但是和其他非美元货币相比，人民币贬值幅度是最小的。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英9月15日表示，我国国民经济延续恢复态势，长期向好的基本面没有改变。同时，我国国际收支结构更加稳健，市场化调节机制日益成熟，外汇市场参与主体更趋理性，应对外部环境变化的综合能力进一步提升，为我国外汇市场平稳运行奠定坚实基础。

海通证券指出，美联储持续加息推动美元明显走强，主流货币对美元均出现较大幅度贬值。没有实行严格汇率管制的新兴市场国家（和地区）汇率年初以来也都出现了明显贬值。影响汇率的变量中最为重要的是一国经济实力。我国经济实力不断增强，中国GDP/美国GDP从46.1%升至2021年的77.7%，这也是我国人民币汇率相对坚挺的核心原因。随着中国经济实力不断增强，人民币汇率或只是阶段性走低。

平安证券认为，短期来看，人民币贬值压力依然存在，但贬值速度将会放缓。

其一，政策当局的预期管理政策。当前政策当局应对汇率贬值的工具储备较多，除外汇存款准备金率外，还有远期售汇风险准备金率、跨境资本宏观审慎管理、逆周期调节因子以及外汇储备等。其二，美元指数虽然保持强势，但短期内难以继续大幅攀升。其三，8 月的高频数据显示，8 月经济数据来看可能会边际改善，有助于稳定市场预期。

华创证券首席宏观分析师张瑜表示，目前人民银行的汇率调控工具充足，即便面临较大的超预期冲击，政策空间仍较大，风险控制力较强。目前来看，仅动用了下调外汇存款准备金率等工具，政策工具箱仍充足。

光大证券也认为，今年以来，在人民币汇率持续贬值的过程中，人民银行几乎未曾动用政策工具对汇率进行调节，表明当前人民币汇率的波动区间仍在政策取向内，主要源于稳增长和保就业的压力超过外部平衡，人民银行对汇率的容忍底线有所提高。若贬值压力超出政策容忍底线，不排除再次引入远期售汇风险准备金、逆周期因子等政策调节工具。

对普通消费者又有哪些影响？

首先需要明确的是，人民币兑美元贬值，但对于其他非美货币其实是在升值。

适度贬值有利于提升出口贸易竞争力和价格优势，推动实体经济复苏，但进口企业的进口成本将有所增加。

因此，我们在用美元进口结算需时，进口成本确实会提高。但如果是欧元、日元、英镑，成本则是在降低的。

老百姓最关心的物价上涨问题，中国CPI构成里绝大部分自给自足，汇率贬值对我们自己内部的物价影响很小。百姓最关心的物价上涨问题，中国CPI构成里绝大部分自给自足，汇率贬值对我们自己内部的物价影响很小。对普通消费者而言，人民币的贬值会通过美元结算进口的商品上，使消费者需要支出更多人民币。例如通过跨境电商购物，且最终消费是用美元计价，那么消费成本就是增加了。

但对于整个市场而言，人民币适度贬值将对中国出口贸易中鞋靴配饰、纺织服装、皮革箱包等行业受益。反之，需要从海外进口原材料、货物、服务的行业，以及扛着更多美元债券的公司，将会受到负面影响。

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明表示，当前在全球主要货币对美元都大幅贬值的前提下，人民币兑美元汇率的适度贬值会对维持人民币有效汇率的平稳有利，这对于中国经济也不是坏事。让中国经济增速尽快回归潜在增速附近，才是维持汇率稳定的治本之策。此外，如果中国经济增速开始持续上升，那么中国股市就可能走出与全球股市不太一样的独立行情。