清华大学教授30年炒股经验总结，中国股市几乎所有翻倍股，发现他们都有以下四个特征，掌握终身受益

交易者只关心价格，从本质上说，他们买卖的是风险。

市场允许风险从一个参与者转移到另一个参与者。这实际上就是人们创造金融市场的原因，也是金融市场的一个永恒的功能。

市场就是由一群相互买来卖去的交易者组成的。有些交易者属于短线帽客，只是想一遍又一遍地赚取买价与卖价之间的价差;另外一些是投机者，他们试图靠价格的变化来赚钱;还有一些则是以规避风险为目的的企业。

价格变动取决于市场中所有买者和卖者的共同态度。

共同态度变了，价格就会变化。

共同态度可能会有“自促”作用。

在交易世界里，人类的情绪既是机会之所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功。忽视了它，你就危险了。

要想成为一个成功的交易者，你必须理解人类的情感。市场就是由一个个的人组成的，每一个人都有自己的希望、恐惧和弱点。作为一个交易者，你要从这些人类情感中寻找机会。

价格的波动足以把一个克己自制的绅士变成一个大哭大闹的可怜虫。

研究表明，人类在不确定的环境中容易犯下系统性的错误。在紧张情绪中，人对风险和事件概率会作出糟糕的判断。有什么事能比赚钱或赔钱更令人紧张呢?

其他人的错误判断就是他们的机会，也知道这些错误终将在市场价格的变化中出现原形。

在市场中，很多机会就源自于这些根深蒂固的人类特征。

人类的情绪和非理性的思考可以制造出一种重复性的市场模式，这种模式便是机会出现的信号。

更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。

研究表明，损失的心理影响可能比赢利大一倍。

对交易行为来说，损失厌恶症会影响一个人使用机械性交易系统的能力，因为使用这类系统的人对损失的感受要强于对潜在赢利的感受，一个人可能因为遵守系统的法则而赔钱，也可能因为错过了一个机会或忽视了系统的法则而赔掉同样多的钱，但前者带给人的痛苦要远大于后两者。

在沉淀成本效应的作用下，一个人在作决策的时候习惯于考虑已经花掉的钱。

处置效应是指投资者倾向于卖掉价格正在上涨的股票，却保留价值正在下跌的股票。

投资者不愿意承认过去的决策并不成功。

在交易世界中，即使是正确的方法也可能赔钱，甚至有可能连续赔钱。这些损失会导致交易者怀疑自己，怀疑自己的决策程序，于是对自己一直在使用的方法作出负面评价，因为这个方法的结果是负面的。

人们往往会因为其他人相信某件事就随波逐流地相信这件事，这被称为潮流效应或羊群效应。价格之所以会在泡沫行将破裂的时候仍然疯长不止，部分就是由这种潮流效应造成的。

交易者往往会在一个有效的系统刚要开始发挥作用的时候就将它抛弃。

有些交易者对他们的特殊风格推崇备至，以至于其他任何风格都难入他们的法眼。我没有这种偏见。任何有效的方法都是好方法。固执地坚持一种方法、排斥其他所有方法是愚蠢的。

殊途同归，所有有效的方法都有一些非常类似的特征。

在趋势结束之前，趋势是你的朋友。”趋势的结束和逆转对你的账户和你的精神都是一种残酷的打击。

一般来说，趋势跟踪系统的衰落程度大致接近于它们的回报水平。所以，如果一个趋势跟踪系统的期望回报率是每年30%。那么在衰落期内，你的账户可能从高点下跌30%。

反趋势交易的赢利源泉：市场的支撑与阻力机制。

波段交易(本质上与趋势跟踪交易相同，只不过它瞄准的是短期市场动向。比如，一次成功的波段交易可能只会持续三四天，而不是几个月。

每一种交易策略都有更适合自己的市场环境：也就是说，当市场以某种特定的方式运行或处于某种特定状态时，这种策略更为有效。

趋势跟踪者们喜欢平静的趋势。

反趋势交易者喜欢稳定中有波动的市场。

波段交易者喜欢波动性的市场，不管有没有趋势。

不要去预测市场的动向，而是会寻找市场处于某种特定状态的指示信号。

优秀的交易者不会试着预测市场下一步会怎么样;相反，他们会观察指示信号，判断市场现在正处于什么样的状态中。

近期小编翻遍所有的翻倍股，发现他们都离不开以下四点，下面小编就来介绍下，希望能够帮助大家。

第一，成长能力越强，涨幅越大。

数据分析发现，成长性是股价上涨的催化剂。公司成长性越高，近5年涨幅越大。从相关系数来看，代表公司成长能力的营收、净利近5年复合增速和股价涨幅正相关，且在统计学意义上显著。从分组数据来看，随着翻倍股涨幅下降，营收和净利增速快速收窄。10倍股营收、净利增速中位数分别是51.77%、60.56%，比上涨1-3倍的股票分别高出38、45个百分点。具体来看，11只涨幅超过10倍的个股中，有8只营收和增速都超过老板电器。涨幅居首的三聚环保五年累计上涨18倍，年化收益率80%，是当之无愧的大牛股。该股业绩同样耀眼，近5年营收和净利复合增速分别是96.36%、76.26%。

其它类似的个股还包括信维通信、兴源环境等。值得注意的是，业绩增速的稳健性并非股价走强的必要条件，不少业绩弹性较高的股票在短时间内仍实现快速上涨。典型如同花顺，近5年营收增速分别是-20.09%、6.89%、44.44%、442.91%、20.23%，业绩在2014、2015年呈现爆发式增长，股价也在2015年牛市期间达到顶峰，此后业绩和股价齐落，但至今仍有14.77倍涨幅。

第二，市值越小，涨幅越大。

市值大小是影响股价差异的另一个重要因素，小市值偏好在过去的几年尤为明显。统计数据显示，翻倍股涨幅和2012年初流通市值显著负相关，不同组别数据也得出这一结论。如10倍股在2012年初期市值中位数是8.85亿元，1-3倍股为15.52亿元，二者相差近7亿元。10倍中仅有3只股票市值在10亿元以上，三聚环保2012年初流通市值为13.97亿，同花顺、网宿科技、万丰奥威等流通市值均在10亿元以下。究其原因，小市值股票有更大的成长空间和业绩弹性，在交易层面有更好的活跃度和流动性，在其它条件近似的情形下，更容易受到资金青睐。比如业绩白马股贵州茅台、格力电器近5年虽然业绩增长稳定，但都不在10倍股行列。

第三，定增融资额越高，涨幅越大。

研究结论显示，近5年上市公司定增融资总额也是影响股票涨幅的关键因素之一。定增融资额越高，股价涨幅越大。从不同组的数据来看，10倍股增发募资中位数为23.18亿元，较1-3倍股高出近18亿元。从相关系数来看，个股涨幅和增发募资金额显著正相关。近年来上市公司受益于再融资宽松环境，不少公司借力资本市场，依靠外延式增长使得业绩实现质的飞跃。再融资繁荣的同时伴生不少乱象，如高估值、高溢价、高业绩承诺等等，忽悠式重组也是监管层近期着力整治的对象。从长远来看，依靠外延式增长的逻辑或将发生较大改变，单纯依靠花钱买业绩实现增长的模式将很难持续。

第四，盈利能力越强，涨幅越大。

从数据统计结果来看，和前3个因素相比，盈利能力影响相对较弱。从表中可以看出，涨幅越高的组中，代表盈利能力的净资产收益率越高。10倍股净资产收益率中位数是16.68%(近3年平均值，下同)，比涨幅在1-3倍的股票高出约9个百分点，组差小于其它几项因素。相关系数检验也佐证这一结论，股票涨幅和净资产收益率指标正相关，且在统计学意义上显著，但相关性小于其它三项因素。具体来看，12只10倍股中，网宿科技净资产收益率是31.73%，超过贵州茅台，三聚环保、万丰奥威净资产收益率也在20%以上。

除上述指标之外，研发投入和收益率也正相关，10倍股研发投入占营收比重为3.87%，较1-3倍股高出约1.9个百分点。研发投入是高成长个股的主要动力之一，如10倍股网宿科技近三年研发投入占比都在10%左右。此外，股息率是我们关注的另一个重要指标，从数据分析来看股息率和收益率成反比，这和常规认识有所差异。我们认为出现这种情况的主要原因是，近5年来收益较高的股票小市值因子明显，但从实际情况来看，股息率较高的股票整体市值较大，因此股息率和收益率成反向相关。其次，股息率指标以股价为分母，是个动态指标，静态衡量和涨幅之间的关系存在偏差。

市场上最稳健的交易系统——3820交易形态

3820交易系统中，3意味着市场最快最灵敏的均线，其实是15秒图上的一笔的级别;8是与3搭配用的;8与3金叉死叉形成创造机会;20是1分钟图上的一笔级别的趋势线。

一、操作原理

1、笔内级别

大方向20-分型-破开-分型破掉多2k确定败(看好大方向20的趋势，反抽到8线时构建顶分型或者横盘累积K线，破顶分型，开单，只能保证2根K的利润，一旦有2K抽回来了，一定要止损)

2、38操作

多单在站上后反抽不破20。空单是下穿后反抽不过20。一次38只能操作一次。(这个好理解的，金叉穿20线，然后在20线之上死叉，然后在20线之上金叉，这个地方是一次小3浪，是可以做的，但是你只能做一次，用38金叉开单，死叉平仓。。下跌反之。)

3、20操作

只做一个方向，多头时，上20做多，下20做平。空头时反之。(一天里，看看1分钟120线或5分钟的20线，决定今天的大方向，针对这个方向，做下去。比如看多，我只做多，我坚决不做空。)

笔内级别和38操作叫做铁砂掌或抽刀断水，20操作叫做木兰拳。

二、操作图例

如上图，20线是红线。K线是蓝色的线。这个是38操作的范本。

如上图，这个是研究走势的必然性。粉红色是20线。蓝色是8线。绿色的3线。如果是1分钟图。那么你只有3个地方可以吃。一、就是1浪3。二、就是在20线之上，38第一次金叉，为3浪。三、就是3浪3。

如上图，这个是一个下手的窍门的示意图。穿20线。就要一次游戏的开始。机会出来就要下在关键位置上。

如上图，这个是抽刀断水的思想的示意图。

如上图，这个是抽刀断水，最常见的俩种走势。其实是最小级别的。。这个是1分钟图的K线走势。其实在15秒图上是1笔的3浪。吃了就跑。永远死不了。快准狠。

如上图，这个是如何开单的窍门。记住抽刀断水只是练虚拟盘。只是练盘感，练手，练操盘行为的。。。真正赚钱的还是20线的趋势。。。抽刀断水是扎马功夫，必须练的。

如上图，这个是抽刀断水3线和8线飞吻时，下手捕捉。

如上图，这个是蓝线开空。为什么这里开呢。绝对看空的时候。你开空。。。一定要忍受得住一个阳线的拉起。。等你练的时候会遇到这种情况。你一止损就亏了。不止损反而能赚。这个是最难的。控制止损的能力。我是看K线和均线的变化判别能否扛，最重要是的一种感觉，相信空头来了。

个人浅谈一下短线交易系统的建立：

一，盘前操作计划

(1)复盘作业，当天市场的热点，赚钱效应所在，资金的方向，热点人气个股的题材面，技术面，资金面。

(2)标的的选择，预判市场方向，寻找个股，作出合理推演。

(3)对明天大盘形势的预判，在作出大盘无系统性风险的情况下，完善步骤

二，模式

模式指的是你平时操作中擅长于做哪种技术形态，哪种形态是你最有把握，这种需要靠个人去摸索并固定下来，任何一种模式只要做到极致，都会发挥出它最大的威力。(切忌一点，每一种模式都有其适用的市场环境，在一个不适合的市场中坚持特定的模式，无异于自寻死路，即便是不被市场消灭，也一定会对自己的模式产生巨大的怀疑，以至于放弃。然后又寻找新的模式!最后走在了寻找模式的轮回之中无法自拔。一要切忌不要试图寻找一种万能模式。二要懂得放弃，在模式与行情不匹配的时候，放弃该放弃的机会，避免对自己的模式失去信心。)

三，仓位策略

仓位策略要根据自己的风险承受能力来选择。

(1)全仓进出，全仓一只操作，这是现在超短最主流的仓位策略，集中火力让微弱的资金效益最大化，缺点是怕遇到黑天鹅及停牌的风险。

(2)半仓滚动，半仓资金操作一只，留半仓现金备用，这种策略优缺点都有，优点是相对减轻了黑天鹅及停牌的风险，缺点是资金利用率得到削弱。

(3)333仓位，这是个人认为保守型超短选手的最佳仓位策略，攻中带守，三成仓开仓，在取得利润的情况，可以开到六成仓，剩三成资金来进行滚动操作，第二天如果老仓出现亏损，手中三成资金不再进场，继而寻求老仓的迅速了结。

四，止盈止损

止盈止损，这是超短系统里最重要的一个部份，这部份也是整个系统中最重要的环节。

(1)止盈，超短以复利为核心，但也要努力吃到更多的利润，个人一般止盈点是五个点利润，再根据个股分时及气势判断是否及时获利了结及持有，持有的情况下逐步提高止盈点，有效跌破止盈点清出，尾盘不板基本也会获利了结

(2)止损，做超短最需要保持的是一颗谨慎之心，每一步都不要心存侥幸，一次侥幸可能就是深套的开始，每天盘后在制订第二天卖出计划时，都要静态设个止损点，有时直接设个亏损5%为止损也可以，动态上则可以根据第二天的盘面，分时状况来进行及时止损，截断亏损，让利润奔跑。

五，执行力

这市场是反人性的，恐慌和贪婪无时无刻不在影响着你，影响着你的计划，让你心存侥幸，直到酿成大错，所以严格执行你计划中的交易，炒股炒到最后，比拼的不是技术，而是每个人的执行力及控制力

六，心态

情绪的波动是操作中犯错的根源，情绪的波动会让你偏离计划，降低专注度，如果我们能够做到如机器人般交易，不以物喜，不以已悲，不让上一笔操作影响到下一笔的操作，每一笔操作都可以独立的分开，保持心态的平和，清晰的思维，我们就会减少犯错的几率。

七，总结

一个完善的系统一定会有总结及反思在里面，从错误的操作中可以让你了解自己的缺点并努力改正它，而成功的操作则可以提高自己的操作信心，并努力延续状态，每一笔操作都要写出自己的总结及想法，以备不时的翻阅，加深印像。